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了得资本2018年投资赛道公布:行业公链、基础设施、二级市场

2018-04-02 08:48:45 · 原创 xinshun711 阅读:
摘要了得资本2018年投资赛道公布:行业公链、基础设施、二级市场

 

3月28日,由权威创投媒体36氪主办的“区动未来,氪不容缓” 区块链峰会在深圳举办。峰会上,36氪重磅发布《2018中国区块链投资机构风云榜》,知名区块链投资机构了得资本凭借投资项目数量、投资总额、回报倍数、项目影响力等维度的综合评分,从68家参选机构中脱颖而出,荣登榜单。

36氪研究院和鲸准数据库统计,2017年区块链相关项目融资额总额超过12.7亿元,融资事件54起;而2018年仅第一个月,区块链行业融资额就达到6.8亿元,融资事件19起,这一规模甚至超过2016年一整年。

了得资本创始人、知名区块链投资人易理华自2015年开始布局区块链以来,成功投资EOS、量子链、公信宝、唯链、Ulord等一百余个区块链项目,在峰会中,易理华就“2018年区块链投资观点与机会”为议题发表了观点。

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一、趋势红利已成过去

易理华:过去两年这个行业发生了巨大的变化,我们一直在思考一件事情,从全球市场看来区块链市场规模还非常小,不超过3000亿美金。如今全民关注区块链,行业的热潮已经开始了,但我们也必须知道,凡是进入热潮必定会面临低潮

2015-2016年的时候,我们挖矿或者直接买比特币和ETH,当时比特币2000元一个,而ETH2元,在那个时期,好的项目是很少的,所以普通投资者在二级市场也有很大的机会。要知道的是,一级市场和二级市场属于两套投资逻辑,二级市场的风险相对小一点,因为投资者对这个项目的市场表现,已经有了一定的预期。所以在2016年的时候, 重点投资比特币ETHNEO。

很多人可能知道我以前是做股权投资的,2017年量子链刚出来的时候,觉得一级市场的机会来了。当时进入一级市场时可以说是疯狂的投资,直接拿着钱跟项目方要额度,比原链当时在杭州,我就直接去到他们的办公室说要投资。

2017年的时候是趋势红利,闭着眼睛都能投,今天在座的所有人看到或者听到的都是2017年最疯狂的那一波包括今年1月份我还担任李笑来老师的硬币资本合伙人的时候, QunQun过来跟我聊,他们有多少额度,一千万美金,全投了,并且像这样规模的的项目投了好几个。

不过现在,那个疯狂的年代已经过去了。

二、了得资本2018年投资策略

易理华:2018年我们的投资策略也变了,当一个市场里面临大量的投机者,我们这种长期持币者不同他们抽血的成份比较大,套现后就马上走。包括大量专业的FA机构开始包装区块链项目,包装老外,包装硅谷项目内销。今年你们看到的很多项目,其实还是国内的项目,只不过是包装的比较高大上。这种局面对于很多投资人来说面临很多困惑。

我们今年走的是精品化策略,基本是两个方向,一是行业里面老牌区块链企业在这个行业里面老牌区块链企业还是面临巨大的机会,比如说我们投过的唯链。我们注重老牌的区块链企业,有团队的积累技术的积累区块链业务的积累,并且有社区运营能力分布式商业机构的运营能力。

第二个,是技术能力特别突出的团队,我认为在接下来两年里有很大的机会。我们看过的海外的一些项目,比如加拿大的一个项目,是做通信的,另外还有大家常用的Telegram也是很典型的产品,但Telegram它仍然是一个中心化的APP这个相对来说跟区块链还是有一点不一样,真正通过区块链技术做通信APP还有很大的机会。

另外,包括最近比较火热的IPFS,我们也在期待它在存储方面是否有所突破,真正有技术突破的企业也是我们2018年的投资重点。

在我们来看,今年少就是多。今年很多投资机构都是亏钱的,更不要说在座的普通投资者了。我们投资机构是亏的,所以不要觉得心里不平衡,这是市场大环境的问题。

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三、2018年区块链投资赛道——行业公链

易理华:我认为在区块链领域也有赛道,我在2017年投一级市场的时候定了三个投资策略:公链、交易所、应用,公链我们投了EOS,包括量子,BTM,唯链,也是应用型公链另外交易所我们也投了很多。

我们在2018年区块链领域具体的投资方向,跟大家分享一下,我们公司算是区块链投资最大的机构之一,将近200人,2018年有一个我们最近很关心的点行业。大家都知道,最底层的公链最后一定是是赢家通吃其他的很难再有机会。比如说如果你已经投了EOS,其他的公链没有出现很大的突破性技术的时候你就很难再去投资其他的了

所以2018年我们重点关注行业公链。最近我们在内容行业投了一个Ulord的项目2016年就开始开发链,12个博士、60多个技术人员,开发今年开始落地。真正能用的公链是非常小的,以太坊到今天为止功能还局限在智能合约、发Token上面,所以其实行业的应用公链是有有机会的。

比如说内容行业,是有它的独特性的,视频、音乐、出版等各个环节都有存储的问题需要解决,结合IPFS存储的方式。包括内容审查方面,内容行业面临很多灰色问题以及转发、评论、激励问题怎么解决,对于应用公链来说都是考验。

我们在投物联网,物联网也是跟区块链结合比较好的方向,最近投了四五家,这些企业都经过我们深入考察。数字营销我们也投了两家公链。

其实,在行业公链里的这些机会足以承载百亿、千亿美金的市场

2018年区块链投资赛道——基础设施服务

易理华:另一个方向是基础设施服务,最近几天被刷屏的余币宝,是我们跟Kcash和公信宝共同推出的,跟余额宝功能一样为投资者提供币的理财服务。我们投了代码审计公司,行业内很多代码都是一塌糊涂的项目再怎么包装,写代码还是要实实在在付出努力以及财务审计公司,区块链公司最大的问题是财务透明,财务方面面临很大的挑战。

这样的基础设施服务也是我们重点投资的方向。

2018年区块链投资赛道——二级市场

易理华:2016年我们重点投二级市场,2017年重点投一级市场,2018年重新回归二级市场

其实二级市场的回报是非常惊人的,IOTA涨了一万倍,ETH上了二级市场也涨了几千倍,包括很多项目在二级市场成长起来的,不一定是在一级市场才能吃到最肥的那一块

我们公司大概有几十人的二级市场团队成员,交易数据分析。二级市场在熊市被低估的项目也是可以重点投资的方向,相对来讲风险比较小,项目上了哪些交易所,现在的市值盘面多少,都是可以参考的点。尤其是大家可以去发现一些特别小而美的项目,这样的项目可能团队做的宣传比较踏踏实实的在做事情,所以在现在没有爆发出来,这样一些二级市场的项目也会很有机会。这是我们在2018年细分领域的一些投资建议。

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四、区块链行业监管对投资的影响

易理华:区块链今年除了市场面临的熊市之外,还面临着政策和监管的问题,这个事情对整个区块链的投资还是有很大的影响,投资第一是风险管理,对于在座的所有人都是,毕竟你们投出去的每一分钱都是真金白银,在牛市里梭哈的这种投资模式,在熊市里是不适用的。

熊市对细节的投资管理是非常考验的,为什么股市里80%的人是亏钱的,投资本身就应该是这样,正常逻辑是少部分人挣钱,大部分人是亏钱的。

2018年区块链的投资里面,政策和监管对我们的投资是不是有影响?是否会影响我们的投资行为? 在这里跟大家讲一下关于监管的问题

其实2018年投资,一个重要的考察因素是在于团队对于合规的管理,现在市场出问题的项目,大部分其实是没有做这方面工作的我们当时为什么投唯链、量子链这类项目,是因为它们在这一块做的非常好。一个项目如果连一个区块链的基金会组织都没有,CFO都没有,你认为这样的企业值得信任吗?其实是要打问号的。

很多刚刚进入这个行业的一些企业,泡沫吹的比较大,但实际上很多基本工作没有做,所以我认为大家首先要考察项目合规性的问题。

如果这个企业连最基础的工作都没有做,大家可以放弃对它的投资。今年的投资战线一定会拉很长,在2017年的时候投出去一两个月就会有回报,而今年可能需要投半年、一年才有回报,所以投资者需要更加的谨慎,否则企业经不起考验的话你的资金就会面临很大的挑战。

比如说如果投交易所,就在某些有牌照的国家中去寻找这类项目。今年普华永道也推出了区块链的财务审计工作,我认为在2018年对大家来讲投资是需要有一个合规的考察指标,现在我们重点投资的项目在这一块都有严格的要求,这个相信也是符合安全和管理的有效方式。

五、如何避免“踩坑”?

易理华:在区块链的世界里面有很多坑,有什么样的坑或什么样的伪命题是我们需要避免的

踩坑这件事情是区块链投资最关心的一点,第一个坑是新入团队的问题,我一直在复盘2017年的投资,其实最大的坑是一些刚刚知道区块链的人,刚刚了解到区块链的人,迅速的包装一些高大上的项目跑到这个市场里面来

任何一个企业的成功概率是极低的,在传统的商业世界里面,真正伟大的创业家就那么极少数人,区块链技术也不例外,所以大量的项目在早期的时候,他们冲进来是没有太多准备的。

发行一个token非常容易,但是真正经营好一个区块链项目非常难的。不要听信今天他说自己多厉害,或者宣传多好的项目,其实这样的项目有可能坑是最大的,管理和创业的持续性是有待考验的。

第二点,就是项目高估值的问题两年以前我们投量子唯链,当时的估值普遍不高于一个亿,现在动不动就10个亿,Telegram都已经融了20个亿了,这其实是不合理的。传统的古典投资,一个团队天使融资500万顶多了,估值几千万,凭什么跑到区块链领域来动不动就20万个以太坊,这也是很有问题的一个好的项目估值低一点,所有收益,到二级市场涨上去其实是一样

第三点,我觉得是交易所巨大的坑交易所这么高的上费,小的交易所几乎是单机版游戏,它的token是没有太大的价值的。社区经营没有基础,交易所也不认可你小的交易所没有流动性,价格也是虚的,你们拿了很多代币,看着价格还不错,但是交易不了。

还有一个坑是,我觉得这个市场里面慢慢成了很多主导力量的收割机,大家也要去注意这些背后的线索和因素。

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六、区块链重构更美好的世界

易理华:我在很多场合都说过对区块链抱有很高的期望,区块链将重构更美好的世界。

区块链最大的改变,一是对资产的重新定义;二是对商业机构形态和组织关系的改变。区块链肯定会面临很多的波折,毕竟它还是一个baby,大家对它多一点耐心。

我认为马云当年做电子商务的时候,电子商务其实也不是这个世界的全部,占整个零售行业的20%,但是电子商务提升了整个社会的便利性促进了线下零售业的发展。

在我心目中,区块链可能只是这个世界的一部分,但是正是这样一种新的可能性,给了我们今天这个世界更多的改进,给了我们另外一些角度的思考,给了我们一些融合的可能。

也许区块链在未来,只能占到整个社会体系的10%-20%,但是它一定会促进整个社会的进步。任何一个新的技术,如果它没有提升社会的某一环节的效率,它其实是不持续,长久的。

现在看起来,我认为区块链是长期看好的。大家有幸从事在这个行业,从长远来看,我们可以参与其中,并且为社会创造更大的价值。这就是我的期望

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